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不难看出，在上述5起交易案例中，新宏泰此次收购给出的交易溢价仅仅低于茂业通信收购嘉华信息给出的溢价，远远高于其他四起交易给出的估值溢价。值得关注的是，新宏泰在2011年的营业收入就达到3.38亿元，而2017年的营收也仅仅是3.79亿元。也就是说在最近七八年时间里，上市公司业绩未见明显增长。（文/段练）

潜台词是企业的营商环境和盈利预期。若这两点存在不确定性，央行的“困局”之忧恐难解。不过，向好的一面是，央行在试图增加与市场的沟通。越来越多的央行将与市场沟通作为货币政策的一项重要工具。按照马骏的说法，有效货币政策传导机制也是货币政策框架中的一项内容。其内涵是：目前的货币政策最终目标过多，应该逐步收敛到稳定通胀、支持充分就业和保障金融稳定三个目标，应明确放弃与汇率、外汇储备等变量相关的目标。

即使面临诸多难题，但汽车消费金融领域的入局者们的热情仍不减。自2004年8月《汽车金融公司管理办法》正式实施至今，我国汽车金融市场已经走过了近十四个年头。2017年10月，中国报告网发布相关统计，我国新车汽车金融渗透率约为35%，较全球70%的渗透率有较大提升空间；二手车汽车金融渗透率约为8%~10%，较美国53%~55%的渗透率仍有较大差距。

但是，对于天房、新派和保利等重资产企业而言，此类证券化工具在提升投资回收效率、优化企业财务结构等方面的作用相对有限，而REITs产品以物业资产的产权作为底层基础资产，与此类企业的经营模式更加契合。REITs模式在国内租赁住房证券化产品中将占据更为核心的地位。

具体来看，包括提升销售收入、提价或者改善原材料成本、削减管理费用、改善资金效能和服务共享等方面，均是在并购重组新规出台之后留给上市公司和投资机构一起努力的方向。与做早期的VC类风投不一样，很多做并购的基金管理机构没有前者低成本、高回报的投资优势，仅能在后期分一杯羹，再加上可能的收益兜底，想靠参与并购基金发财的投资人或许会得不偿失。

电动空中出租车有多种形状和大小，看起来跟传统的固定翼飞机有很大的不同。电动发动机取代喷气式发动机，垂直起降（VTOL）飞机的设计避免了长跑道的需要，某些情况下旋翼代替了螺旋桨。只有少数几家公司生产的汽车看起来像是有翅膀的汽车。空中联盟今年1月，丰田表示将向总部位于硅谷的Joby Aviation投资3.94亿美元。